红杏

本年度，集团的其他亏损是人民币141.84百万元。主要由于2018年与法拉第未来签订的重组协议导致。处置联营公司亏损确认了人民币138.25百万元。销售及营销费用从2017年年的人民币70.5百万元上升到本年度的人民币265.94百万元，增幅277.08%。主要因为‘恒大‧养生谷’的市场推广费用增加，与合约销售有关的销售佣金增加。

头部电商主体平台用户基数大，增速受限，故而需要深挖存量，提高用户留存率和活跃度。对于已经获取的下沉市场用户，双十一则是培养用户消费习惯做用户留存的好契机。从双十一的玩法上看，有三个明显的趋势：1．行为货币化。2．打破业态边界，实现全场景融入。3．构筑平台与品牌互补的会员体系。

A：我能给出的唯一普遍适用的建议就是重构业务，而不要把它当作一项零和博弈。换句话说，如果我认为只是利用一种新范式重获既有的业务，尤其是这种新范式的净利润率还很低的情况下，就很难做出改变。回想一下20世纪30年代的铁路公司。如果它的定位是“我属于运输行业”，而不是“我属于铁路行业”，那它就很可能会拓展自己向外扩张或进入新业务领域的能力。

阻力位：1.1450/1.1475/1.1500英镑/美元因市场预期英国无协议脱欧的可能性已经消退，英镑上周连续五日上涨，创下逾15个月以来的最大单周涨幅。英国议员将在日内的议会上就脱欧条款再次进行投票，谨慎的市场情绪令投资者于周一对英镑进行获利了结，英镑自三个半月高位小幅回撤，收在1.3158，今年以来的震荡上行走势。上周梅姨公布了她的脱欧B计划，但这份新方案被质疑和原方案几乎无异，因此B计划能否通过还存在很大悬念。如果此次表决再次实力，脱欧的不确定性将骤升，英镑料受重挫，反之英镑料重新上涨。投票表决将于北京时间周三凌晨3：00进行，预计英镑或在纽约尾盘出现剧烈波动。

其实说到协同效应，从九阳股份2018年营收来看，毋庸置疑是有作用的。2018年公司来自海外的收入同比120%增长，而公司当年应付账款第一名就是SharkNinja(香港)有限公司。海外收入大增助力公司当年总营收重回两位数增长轨道，当年增长12%，但由于当期营业总成本增长15%，导致公司归母净利润只有9%的个位数增长。

站在这个时点上，金融开放有几个新的特点：一是更大规模引进境外机构投资者，这是以沪港通、深港通为代表的，最近中日ETF通也可以归入这个领域，QFII、RQFII的规则正在修改，更便于境外投资者以QFII和RQFII的形式投资中国，这是当前非常重要的一个特点，特别符合中国的实际情况。我们国家储蓄很多，投资者数量也很多，但是机构投资者特别是真正能够长期投资的机构投资者还是比较少的，我们也可以发展自己国内长期投资的机构投资者，但是这个需要一段时间。